CHU KỲ KINH TẾ

Chu kỳ kinh tế

Nền kinh tế không thể mãi mãi tăng trưởng hay mãi suy thoái, mà nó có tính chu kỳ. Điều đó được thể hiện ở các chuỗi sự kiện kinh tế lặp lại theo thời gian. Tuy chúng dẫn đến những kết quả không giống nhau nhưng có một số điểm đặc trưng.

Các giai đoạn của chu kỳ kinh tế

Giai đoạn đáy chu kỳ kinh tế (trough): Tại thời kỳ này, nền kinh tế giảm sút tới mức vô cùng nghiêm trọng. Chính phủ bắt đầu các biện pháp hỗ trợ nền kinh tế bằng chính sách tài khóa (giảm thuế & đầu tư công) hoặc chính sách tiền tệ (giảm lãi suất).

Giai đoạn phục hồi (recovery): Nhờ vào những nỗ lực kích cầu nền kinh tế trước đó, nền kinh tế bắt đầu dần hồi phục. Lúc này, ngân hàng sẽ tăng hạn mức lãi suất vay vốn, mức tín dụng sẽ tiếp tục tăng trưởng. Sản lượng và công suất sản xuất sẽ tăng lên đáng kể. Điều này dẫn đến doanh nghiệp ghi nhận doanh thu và lợi nhuận nhiều hơn trước.

Giai đoạn đỉnh chu kỳ kinh tế (peak): Trong giai đoạn này, GDP vẫn tiếp tục tăng nhưng đã chậm hơn so với các giai đoạn trước. Đây cũng là thời kỳ lạm phát tăng nhanh. Doanh nghiệp không còn tuyển dụng thêm người lao động nhiều như trước. Khi GDP tăng tới đỉnh, đồng tiền mất giá quá nhiều do lạm phát, nền kinh tế sẽ có dấu hiệu khủng hoảng và bước vào giai đoạn suy thoái.

Giai đoạn suy thoái (recession): Đây là thời điểm nền kinh tế bắt đầu đi xuống. Sản lượng hàng hóa suy giảm, doanh nghiệp cắt bớt số lượng lao động, tỷ lệ thất nghiệp tăng. Lãi suất được nâng lên để kiềm chế lạm phát. Hạn mức tín dụng bị siết chặt dẫn đến doanh nghiệp bị hạn chế vay vốn đầu tư mới, chi phí tài chính tăng vọt. Trong khi đó, doanh thu không thể tăng lên hoặc suy giảm. Hậu quả dẫn đến GDP sụt giảm.

Mối tương quan giữa chu kỳ kinh tế và thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán phản ánh sự kỳ vọng của các doanh nghiệp trong tương lai. Vì thế, biểu đồ của thị trường chứng khoán thường đi trước một bước so với biểu đồ chu kỳ kinh tế (GDP), cụ thể:

• Khi nền kinh tế đang ở giai đoạn tăng trưởng, thì thị trường chứng khoán vào giai đoạn tạo đỉnh.
• Khi nền kinh tế đang ở giai đoạn tạo đỉnh, thì thị trường chứng khoán vào giai đoạn suy thoái.
• Khi nền kinh tế đang ở giai đoạn suy thoái, thì thị trường chứng khoán vào giai đoạn tạo đáy.
• Khi nền kinh tế đang ở giai đoạn tạo đáy, thì thị trường chứng khoán vào giai đoạn tăng trưởng.

Đầu tư theo chu kỳ của kinh tế

Đầu tư ở giai đoạn đáy: Nhà đầu tư có thể tìm kiếm cơ hội ở các ngành: Tài chính, chứng khoán, ngân hàng và vận chuyển – logistic. 

Vì trong thời kỳ này, nguồn cung tiền sẽ được Chính phủ tăng lên, lãi suất điều hành giảm. Dòng tiền sẽ có khả năng chảy vào chứng khoán – nơi có mức lãi suất cao hơn. Nhu cầu tiêu dùng bắt đầu phục hồi trở lại nên các ngành vận chuyển – logistic sẽ được hưởng lợi. 

Một số mã cổ phiếu tiêu biểu: 

• Ngân hàng: MBB, ACB, STB, TCB,...
• Chứng khoán: SSI, VND, HCM, VCI,...
• Vận chuyển - Logistic: SCS, HAH, GMD, PVT...

Đầu tư ở giai đoạn tăng trưởng: Nhà đầu tư có thể theo dõi ở các nhóm ngành: Công nghệ, công nghiệp cơ bản (sắt, thép, đồng, nhôm,...), cung cấp tư liệu sản xuất (sản xuất máy móc, xây dựng công trình). 

Vì trong giai đoạn này, nền kinh tế có dấu hiệu phục hồi và tăng trưởng. Theo thống kê, có khoảng 80% con sóng lớn sẽ đến tư cổ phiếu công nghiệp của một chu kỳ tăng trường.

Một số mã cổ phiếu tiêu biểu:

• Công nghệ: FPT, TTN,CTR,...
• Công nghiệp cơ bản: HPG, NKG, DGC, KSB, DHC, DRC, DPM, DCM,...
• Xây dựng & vật liệu xây dựng: DPG, CII, KSB, HT1...
• Bất động sản & khu công nghiệp: KDH, VHM, PDR, NTC, BCM,...
• Thuỷ sản: VHC, ANV, FMC,...
• Nông nghiệp: PAN, TAR, LTG,...
• Dệt may: VGT, TNG,...

Đầu tư ở giai đoạn đạt đỉnh: Các nhóm ngành như tiêu dùng, trang sức, năng lượng, y tế, du lịch… sẽ có tốc độ tăng trưởng mạnh, do nhu cầu của người dân tăng mạnh.

Một số mã cổ phiếu tiêu biểu:

• Bán lẻ tiêu dùng: MWG, DGW, MSN, HAX, PET, FRT, PNJ,...
• Năng lượng: REE, VSH, NT2, PC1, GEX, GEG,...
• Dầu khí: PVD, PVS, BSR, GAS, PVC,...

Đầu tư ở giai đoạn suy thoái: Hầu hết các lĩnh vực đầu tư sẽ không còn hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể cân nhắc các nhóm ngành phòng thủ trước suy thoái như: Bảo hiểm, tiện ích, hàng tiêu dùng không theo chu kỳ.

Một số mã cổ phiếu tiêu biểu:

• Thuỷ sản: VHC, ANV, FMC,...
• Nông nghiệp: PAN, TAR, LTG,...
• Bảo hiểm: MIG, BVH,...
• Tiện ích: BWE, TDM,...

Nền kinh tế và thị trường chứng khoán luôn vận động mang tính chu kỳ. Trong một chu kỳ dài hạn sẽ bao hàm những chu kỳ ngắn hạn. Nhà đầu tư có thể dự đoán được phần nào dựa vào việc nắm rõ chu kỳ kinh tế và những đặc điểm của từng giai đoạn để nâng cao hiệu quả đầu tư.

Sản phẩm tư vấn đầu tư tại cộng đồng cố vấn đầu tư FPTs sẽ giúp quý Anh/Chị xây dựng một chiến lược đầu tư, danh mục đầu tư phù hợp với nguồn vốn và bối cảnh của thị trường.

Khối tư vấn đầu tư FPTs
Minh Nhật
0399.504.988